外媒：Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 认为，Strategy 已不再只是单向买入比特币的公司。随着新的资本框架落地，这家公司在需要时可以变现部分 BTC 持仓。
资本框架出现变化
Strategy 过去一直被视为最坚定的比特币买家之一。Hougan 说，现在的安排让公司不只会继续增持，也具备在特定情况下出售部分持仓的能力。
STRC 与 MSTR 出现波动
Hougan 还提到，STRC 的波动和 MSTR 的回落，反映出加密市场正在经历更广泛的去杠杆过程。市场中的超额杠杆正在逐步被清理。
与 GBTC 溢价收缩相似
他把这一轮调整与 GBTC 溢价收缩时期作类比，认为两者都体现出市场结构在重置。随着杠杆退出，相关资产的价格表现也会更不稳定。