外媒称，渣打银行继续看多比特币，认为价格回到 6.4 万美元附近后仍具吸引力，并维持 2026 年底升至 10 万美元的判断。该行同时表示，围绕 Strategy 近期出售比特币的担忧，更多来自市场对公司表述变化的不适应，而不是流动性恶化。

渣打称担忧主要来自表述变化

渣打数字资产研究主管 Geoffrey Kendrick 表示，市场当前对 Strategy 的疑虑，核心不在于公司是否出现明显财务压力，而在于其比特币持有逻辑正在变化。过去，Strategy 长期以持续增持比特币著称；现在，公司需要向投资者解释，比特币不再只是单纯的增持资产，也被用于支持其优先股产品 STRC。

Strategy 此前出售逾 3500 枚比特币后，部分投资者开始担心，这家公司未来可能从长期持有者转为持续卖方。报道提到，出售完成后，Strategy 仍持有 843775 枚比特币，仍是最大的比特币财库公司之一。

STRC价格回稳被视为关键

Kendrick 认为，市场担忧集中在 STRC 身上。该优先股产品原本设计为围绕 100 美元面值交易，但在 6 月 26 日一度跌至 71.25 美元，触发市场对 Strategy 融资结构的进一步质疑。

他表示，Strategy 需要让市场接受一个新前提：在必要时出售部分比特币，并不意味着公司战略逆转，而是为了让比特币具备抵押资产功能，从而支持优先股义务。如果投资者接受这一点，STRC 有机会重新向 100 美元面值靠拢。

按渣打测算，Strategy 目前约有 25.5 亿美元现金缓冲，可覆盖约 17.4 个月的 STRC 股息支付。这意味着，如果 STRC 价格趋稳，公司继续出售比特币的压力可能下降。

比特币反弹后重回6万美元上方

市场方面，比特币过去 24 小时上涨逾 2%，一度尝试站稳 6.4 万美元上方，但在 6.5 万美元附近遇到阻力。此前一周，比特币曾跌至约 5.77 万美元的阶段低点，随后展开反弹。

CryptoQuant 数据显示，比特币自该低点反弹约 11%，并重新收复 6 万美元这一关键支撑位。该机构还称，7 月通常是比特币相对偏强的月份，即便在 2018 年和 2022 年等弱市阶段，也曾出现月度上涨。

需求数据也较 6 月初有所改善。CryptoQuant 表示，总需求已从当时接近 65 万枚比特币的收缩状态回到中性附近，期货投机需求小幅转正，现货抛压也有所放缓。美国投资者需求同步修复，Coinbase 溢价指数从深度负值回升至 -0.062。

不过，CryptoQuant 仍认为当前环境偏弱。其 Bull Score Index 仅为 20，而可支撑持续牛市的水平通常需要高于 60。换句话说，短线反弹已经出现，但市场尚未摆脱偏空区间。