SK 海力士在纳斯达克挂牌后，成为美国历史上规模第二大的股票发行，也是外国公司在美最大上市交易之一。首日股价上涨 12.8%，让美国投资者得以直接配置这家深度受益于 AI 热潮的韩国芯片制造商。

265亿美元募资落地

此次上市募资 265 亿美元，仅次于 SpaceX 上月 860 亿美元 IPO 的规模。汇丰分析师估计，若美国存托凭证交易活跃，SK 海力士估值有望进一步提升，幅度最高可达 20%。

SK 集团会长崔泰源在上市当天表示，公司计划在未来五年将产能翻倍，但客户仍认为供应不足，显示 AI 相关存储需求仍在持续扩大。

HBM需求推高业绩

公司受到市场追捧，核心在于高带宽存储器 HBM。该类芯片已成为 AI 训练所需处理器的重要组成部分，广泛用于英伟达等厂商的 AI 芯片。随着大模型训练推动需求快速上升，HBM 供应持续偏紧，价格也维持高位。

SK 海力士在 2013 年与 AMD 共同开发出全球首款 HBM 芯片，并在这一领域持续投入。按收入计算，公司目前约占全球 HBM 市场 60% 份额。2025 年营收达到 97.1 万亿韩元，净利润为 42.9 万亿韩元，净利率约 44%。

韩国股市集中度上升

AI 热潮也在重塑韩国资本市场。过去 12 个月，韩国综合股价指数 KOSPI 上涨 135%，但主要涨幅集中在 SK 海力士和三星电子，两家公司合计占据指数总市值的一半以上。

市场集中度上升也带来更大波动。今年以来，韩国交易所已六次触发熔断机制。韩国政府今年 4 月批准推出单一个股杠杆 ETF，希望把原本流向海外的散户交易留在本土市场，但监管层随后对相关产品风险表达担忧。

芯片短缺外溢到终端市场

报道提到，存储芯片紧张不仅推高 AI 相关产品价格，也开始向更广泛电子产业传导。即便是中低端存储芯片也在涨价，苹果、索尼和任天堂等终端厂商面临更高成本。

SK 海力士首席执行官郭鲁正表示，从供应角度看，明年可能成为行业历史上最紧张的一年之一。上个月，三星电子与 SK 海力士还宣布将与供应商共同投资 800 万亿韩元，在韩国西南部建设两座新的半导体制造园区。