比特币一度反弹至 6.4 万美元附近，随后回落到 6.2 万美元上方。链上数据机构 Glassnode 认为，这轮回升的基础并不牢固。机构兴趣虽有回暖迹象，但现货买盘、成交活跃度和衍生品仓位都没有同步跟上。

现货成交与买盘动能走弱

Glassnode 表示，近期上涨更像是在偏薄流动性环境中推进，而不是由大范围主动买入带动。多项指标显示，价格回升期间，市场的真实需求并不强。

  • 比特币 14 日 RSI 从 50.8 升至 66.9，已接近超买区间
  • 现货成交量一周内从 52 亿美元降至 41 亿美元，降幅约 21.5%
  • 现货 CVD 从 1720 万美元转为 -5880 万美元，显示主动卖盘已超过主动买盘

Glassnode 还提到，永续合约市场的买盘动能也在减弱。永续合约 CVD 从 4.575 亿美元降至 8390 万美元，说明衍生品多头推进力度明显放缓。

衍生品仓位变化不大

随着比特币难以站稳 6.3 万美元，零售情绪也开始降温。过去 24 小时，加密市场总市值回落约 1.1%，降至约 2.24 万亿美元。同期，杠杆仓位清算金额超过 2.5 亿美元，其中接近 2 亿美元来自多头。

不过，期货未平仓合约几乎没有明显变化，仅从 314 亿美元小幅降至 313 亿美元。这意味着交易者仍在持仓，但新增风险偏好并不强。期权未平仓合约小幅升至 281 亿美元，但仍低于历史统计区间。

主流山寨币表现分化

市场回落期间，主流山寨币走势并不一致。XRP 在大市值代币中跌幅居前，约下跌 1.5%。报道提到，零售情绪已从极度乐观转向偏空。

以太坊、Solana、BNB 和 Dogecoin 跌幅均不足 1%。其中，以太坊报约 1782 美元，市场继续关注 1700 美元一线支撑，以及 1840 至 1850 美元区域的上方阻力。

本周通胀数据或影响方向

Glassnode 认为，接下来几个交易日将决定买盘能否增强，并为这轮反弹提供更明确支撑。链上分析师 Ali Martinez 则表示，自 6 月以来，巨鲸仍在持续吸筹，比特币的 Accumulation Trend Score 维持在接近 1 的水平。

不过，他也提到，在失守 6.3 万美元中位区间后，比特币可能先回测 6.17 万美元附近支撑，再尝试进一步上行。

本周即将公布的美国 CPI 和 PPI 数据、Strategy 是否继续增持比特币，以及美国围绕 CLARITY Act 的讨论，都可能成为短线市场的主要扰动因素。