富达国际数字资产策略师 Giselle Lai 表示，代币化基金对养老金、保险机构和大型企业的长期吸引力，未必首先来自 24 小时交易，而更可能体现在资产负债表管理上。这类工具更适合解决跨地区、跨账户的现金调度问题。

机构更关心资金怎么调度

大型全球机构通常需要在不同国家和银行账户中保留现金，以满足监管要求、管理汇率风险，并在需要时及时支付资金。这些存款往往分散，部分资金甚至没有收益。如何在不同司法辖区之间更快调拨资金，一直是运营上的难点。

Lai 表示，如果企业能够使用具备全天候运作能力的代币化工具，就有机会更高效地管理账上流动性，而不只是把代币化产品当成新的交易品种。

代币化基金被视为现金管理工具

她指出，机构投资者关注的重点并不是“是否要持有代币”，而是代币化资产相比现有金融产品外壳，究竟能多做什么。对这类客户来说，更快结算、更低成本、可持续产生收益，以及更灵活地作为抵押品使用，才是更现实的需求。

这也解释了为什么代币化货币市场基金率先获得稳定币发行方、资金平台和部分国债相关参与者关注。这些机构通常需要持续运作的收益工具，以及更灵活的抵押品流转能力。

市场已扩张，但成熟仍需时间

根据文中数据，代币化货币市场基金及其他链上工具的管理规模已超过 150 亿美元；不含稳定币在内的链上 RWA 市场规模已超过 310 亿美元。若把另类资产和代币化金融基础设施一并计算，全球资产代币化市场估值约为 2.1 万亿美元。

文章援引 Grand View Research 预测称，到 2033 年该行业规模或增至 24.5 万亿美元；部分行业估算甚至认为，到 2035 年代币化市场可能达到 88 万亿美元。

Lai 认为，真正形成完整的资产负债表管理生态仍需要较长时间。她以 ETF 行业为例称，相关基础设施的成熟用了近 20 年，代币化市场也可能经历类似过程。