英国税务海关总署（HMRC）确认，将加密资产存入 DeFi 借贷协议和流动性池时，不再按资本利得税中的“处置”处理。新规将从 2027 年 4 月 6 日起生效，相关税负将递延至资产发生真实经济处置时再计算。

这一调整写入周一发布的政策文件，并将修改 1992 年《应税收益税法》。HMRC 预计，约 70 万名使用加密借贷和流动性池的个人及信托将受到影响。

2022 年旧规曾引发申报负担

按照 HMRC 在 2022 年的指引，用户把代币转入 DeFi 安排，本身就可能被认定为一次处置。即便资产并未真正卖出，用户也可能因此面对资本利得税申报义务。

英国税务部门称，业界反馈认为，这种处理方式带来了过重的行政负担，也与交易的实际经济结果不一致。新规因此改为在更接近真实出售时点征税。

三类情形适用“无收益无损失”

新措施将对出借单一加密资产、借入单一加密资产，以及向自动做市商提供代币三类情形，适用“无收益无损失”处理。

  • 进入或退出安排且仍为同一种资产，不立即触发税项
  • 真实出售或经济处置发生时，才计算资本利得
  • 借款抵押资产也不计入处置事件

对于流动性池，若用户提取的代币数量多于或少于存入数量，相关差额才会形成收益或损失。

政策调整历时数年

这项变化始于 2022 年的证据征集，随后在 2023 年进入咨询阶段，并在 2025 年预算案文件中公布反馈摘要。

Aave 创始人 Stani Kulechov 表示，这一方向是合理的，并称业界反馈在政策调整中发挥了作用。他认为，如果继续沿用旧做法，纳税人将承担大量额外申报工作。

补充信息：这项措施的最终财政测算仍需英国预算责任办公室认证，但正式生效时间已定为 2027 年 4 月，英国加密用户和相关协议仍有一年多时间调整安排。