韩国金融业正讨论收紧个股杠杆 ETF 的投资门槛，焦点集中在追踪三星电子和 SK 海力士的芯片股产品。随着这类 ETF 上市后大幅回撤，行业开始推动更严格的投资者保护措施，并试图降低每日再平衡交易对市场的冲击。

十余只产品上市后大幅回撤

据彭博援引韩国金融投资协会消息，韩国 10 家大型资产管理公司负责人已就个股杠杆 ETF 的风险控制展开讨论。与会者普遍认为，有必要把此类产品的最低存款要求从目前的 1000 万韩元上调。

这轮讨论的直接背景，是多只追踪三星电子和 SK 海力士的杠杆 ETF 自 5 月下旬上市以来明显下跌，部分产品价格已接近腰斩，投资者亏损迅速扩大。

其中，规模最大的 SAMSUNG KODEX SK Hynix Single Stock Leverage 管理资产约 34 亿美元。该产品自推出以来已下跌约 45%，较 6 月高点的跌幅超过 60%。

再平衡交易规模引发关注

个股杠杆 ETF 通常需要通过每日再平衡维持既定杠杆倍数。这意味着发行方在股价上涨时可能继续买入，在股价下跌时则需要卖出，容易在波动行情中放大价格变化。

韩国金融投资协会援引韩国资本市场研究院数据称，这批杠杆 ETF 推出后，每日再平衡对应的股票交易规模估计在 7000 亿至 2.1 万亿韩元之间。

目前，这类交易大多集中在收盘前完成，容易对尾盘价格形成集中影响，也加大了市场对流动性和短时波动的担忧。

行业讨论调整交易安排

除提高最低存款要求外，韩国资管机构还讨论把再平衡操作分散到交易日内不同时间段，以减轻集中交易对二级市场的冲击。

与会机构还提到，需要进一步强化流动性提供者在极端行情中的稳定作用，缓解市场快速波动时的流动性压力。

目前，上述措施仍处于讨论阶段，具体执行方案尚未敲定。但从行业表态看，韩国市场对个股杠杆 ETF 风险的关注已明显升温，后续监管和产品销售规则可能随之收紧。