日本参议院已通过《金融商品交易法》修正案，加密资产在日本的法律定位随之调整。比特币、以太坊、XRP 等资产将不再主要被视为支付工具，而是被纳入金融产品监管体系，这也让日本加密市场进一步靠近传统证券市场。

监管口径转向金融产品

此前，日本对加密资产的主要监管依据是《支付服务法》，重点放在支付与结算属性。修法后，相关资产将转入《金融商品交易法》框架，监管重点转向投资属性、信息披露和交易行为约束。

这一变化也被视为日本为现货加密 ETF 铺路。报道提到，监管层正推动相关产品落地，目标是在 2027 年或 2028 年于东京证券交易所推出。野村控股和 SBI Holdings 等机构已在准备相关产品。

新规加入内幕交易禁令

新框架引入了多项传统金融市场常见规则，重点包括禁止利用未公开信息交易、要求代币发行方按年披露运营和财务信息，以及对高风险代币设置 200 万日元的散户投资上限。

处罚力度也同步提高。非法经营加密业务的最高刑期，将从 3 年提高至 10 年；最高罚款则从 300 万日元提高至 1000 万日元。日本政府称，这些调整旨在提升市场安全性并加强投资者保护。

税率拟降至 20%

除监管修法外，日本议员还在推进加密税制调整。根据报道，当前加密收益最高税率可达 55%，后续计划改为统一 20%，与股票投资税率看齐。

另一项拟议措施是引入 3 年亏损结转机制。若投资者此前交易出现亏损，可在未来加密收益纳税时抵扣部分税负。若相关安排获批，税制调整预计将在 2028 年开始实施。

整体来看，日本正在把加密资产从支付场景监管，逐步转向投资市场监管。对本地交易平台、发行方和机构产品布局而言，合规要求会明显提高，但市场准入和产品空间也在同步扩大。