美国 6 月生产者价格指数意外回落，进一步强化了通胀降温信号，也让市场对美联储继续加息的预期有所降温。数据公布后，美股期货走高，其中科技股带动纳指期货表现更强。
6月PPI创近一年多最大降幅
美国劳工统计局数据显示，6 月 PPI 环比下降 0.3%，为 2025 年 4 月以来最大单月降幅，低于市场此前预期的持平。同比来看，PPI 上涨 5.5%，低于 5 月的 6%。
这一回落主要受到能源价格下行带动。最终需求商品价格环比下降 1.4%，为 2022 年 7 月以来最大降幅，其中汽油价格下跌 12%。能源价格整体下降 6.4%，食品价格下降 0.6%。
不过，服务价格仍环比上涨 0.2%，说明通胀压力并未完全消失。剔除食品和能源后的核心 PPI 环比上涨 0.2%，同比上涨 4.7%。
美联储加息预期降温
PPI 弱于预期后，市场对美联储进一步收紧政策的押注有所回落。批发端通胀放缓，通常会被视为后续消费端价格压力减轻的先行信号，这也缓解了市场对借贷成本继续上升的担忧。
但从分项看，服务价格和核心 PPI 仍保持增长，意味着通胀并未完全回到温和区间。单月数据改善，尚不足以单独决定后续利率路径。
纳指期货领涨
数据公布后，美股期货整体上行。报道称，纳斯达克 100 指数期货上涨约 0.6% 至 0.7%，标普 500 指数期货上涨约 0.2%，道指期货基本持平至上涨 0.2%。
科技股领涨早盘期货走势。市场认为，通胀回落有助于减轻高利率对成长股估值的压力，叠加企业财报表现和半导体板块走强，共同支撑了风险偏好。
不过，市场反应仍相对克制。股市后续走势还将受到企业盈利、利率预期、油价变化以及地缘局势等因素影响。如果油价再度走高，6 月生产端通胀的改善也可能在未来数月部分被抵消。