比特币在 7 月 16 日回落至 6.4 万美元附近，此前一度升破 6.54 万美元，但未能站稳。资深交易员 Peter Brandt 表示，BTC 图表上可能正在形成一类底部结构，不过现阶段还远不能视为确认信号。

Brandt提示形态未确认

Brandt 在 X 平台发文称，比特币可能正在形成倒头肩底，但他同时强调，这一形态“非常不典型”，目前还不能下结论。按常见定义，倒头肩底通常需要价格突破颈线后，才会被市场视为完成。

这意味着，当前更多只是早期迹象，而不是明确反转。就目前走势看，比特币尚未完成关键突破。

6.5万美元附近遇阻

自 6 月底跌至 5.8 万美元下方后，比特币已反弹约 12%。不过，这轮回升在 6.5 万美元一带明显放缓，显示买盘尚未形成持续推进。

Brandt 在 6 月比特币同样运行在 6.5 万美元附近时，也曾持谨慎态度。当时他的图表显示，BTC 仍位于 18 周均线下方，且脱离上升通道。与此同时，链上数据显示，大额持币地址曾将部分比特币转出交易所，卖压有所减轻。

ETF与现货需求分化

市场目前的分歧，主要集中在现货需求是否足以支撑更大级别反弹。Bitfinex Alpha 近期报告称，比特币这轮回升更多受美国通胀数据回落后降息预期变化推动，而不是由持续的比特币现货买盘主导。

报告提到，Coinbase 溢价仍处于负值，现货承接偏弱，ETF 资金流也不稳定。美国现货比特币 ETF 在 7 月 13 日录得 4.247 亿美元净流出，次日则转为 1.811 亿美元净流入。

Bitfinex 认为，6.8 万至 6.83 万美元是下一处重要观察区间。若 ETF 资金继续流入，且现货买盘同步改善，比特币才更有可能在更高区间站稳。

更深回调预期仍在

除短线反弹外，部分研究者仍保留更深回调的判断。此前有基于历史周期的测算认为，若本轮下跌重复过往熊市节奏，比特币潜在低点可能接近 3.8 万美元。

不过，Brandt 并未认定比特币已经完成筑底。他的判断更接近一种观察中的结构。接下来，价格能否重新收复阻力位、现货需求能否持续改善，以及 ETF 资金流是否稳定，仍是市场关注重点。