比特币期权市场的持仓重心近期出现调整，最集中的看涨执行价已从过去数月的 8 万美元下移至 7 万美元。这一变化反映出，市场对比特币短期上行空间的预期有所收敛，也可能影响其接近关键价位时的运行节奏。

7万美元取代8万美元

数据显示，7 万美元看涨期权目前是比特币期权市场未平仓合约规模最大的执行价，对应未平仓名义价值约为 16.3 亿美元。看涨期权通常用于押注标的价格在到期前升破某一水平。

在此前约 6 个月里，8 万美元一直是最受关注的看涨执行价，未平仓规模与当前水平接近。同期，6 万美元看跌期权则是主要的下行押注位置，市场也因此长期将比特币核心波动区间放在 6 万至 8 万美元之间。

做市商对冲或形成阻力

Options Insights 创始人 Imran Lakha 表示，7 万美元上方的做市商整体处于净多 gamma 暴露状态。对做市商而言，若价格继续走高，往往需要通过卖出相关头寸来维持风险中性。

这类对冲会在上涨过程中带来额外卖压，从而放缓比特币突破 7 万美元后的上行速度。相比之下，他认为以太坊受到类似 gamma 结构影响的程度较低，价格波动可能更快。

主流加密资产同步回落

截至报道时，比特币报约 6.41 万美元，较 UTC 当日零点下跌近 1%。以太坊、XRP 和 SOL 等主要加密资产也录得相近跌幅，纳斯达克 100 指数期货则下跌 0.5%。

从当前持仓分布看，7 万美元已成为比特币新的关键观察位。若外部市场波动加剧，价格仍可能受到更大冲击；但在期权结构层面，接近这一位置后的上行节奏或将受到限制。