web3: 外媒：Lark Davis点名四种高估值山寨币

外媒：加密投资人 Lark Davis 在一篇观点文章中，将 Cardano、Polkadot、Ethereum Classic 和 Arbitrum 列为当前估值偏高的山寨币。他的核心判断是，这些项目虽然仍有较高市值，但链上活跃度、锁仓规模和收入表现不足以支撑现有定价。

Cardano日活与收入偏低

Davis 把 Cardano 放在名单首位。他提到，这条链目前日交易量约 3 万笔，日活地址约 1 万个，应用日收入约 2000 美元，但市值仍在约 60 亿美元水平。

文中援引 Token Terminal 数据称，Cardano 累计费用收入约 190 万美元，明显落后于 Solana 和 Tron。后两者的周度收入分别超过 6.03 亿美元和 5.81 亿美元。Davis 据此质疑，在网络使用仍偏低的情况下，ADA 为何还能维持较高估值。

Polkadot被质疑代币需求不足

在 Polkadot 部分，Davis 认为问题不主要在技术，而在代币用途。他称，Polkadot 主链日活用户约 2400 人，TVL 约 4000 万美元，与不少竞争中的 Layer 1 和 Layer 2 项目相比偏低。

他表示，治理、质押和 coretime 销售并未给 DOT 带来足够强的真实需求，因此代币估值与网络表现之间出现落差。

ETC与ARB也被列入名单

Davis 还批评 Ethereum Classic 已接近“空城”状态。按文中数据，这条链日活地址约 1300 个，TVL 约 15 万美元，链上稳定币规模约 7.2 万美元，但市值仍超过 11 亿美元。

对于 Arbitrum，他承认底层技术较强，也有约 220 万月活用户和接近 57 万美元的月收入。但他认为，ARB 作为治理代币，对协议收入的承接有限，代币持有人并未直接分享 Offchain Labs 带来的收入。

文章同时提到，上述四种代币价格均较历史高点大幅回落：ADA 约为 0.162 美元，DOT 约为 0.838 美元，ETC 约为 6.97 美元，ARB 约为 0.0866 美元。