以太坊在本周上探 1940 美元后回落，随后一度回升至约 1835 美元，但此前涨幅大多被回吐。市场情绪转弱，与美国加密市场结构法案推进受阻、杠杆仓位集中清算，以及宏观利率预期变化有关。

法案推进受阻

据 Polit代币发行 报道，美国参议院民主党人目前并未支持相关市场结构法案，这意味着法案更难拿到通过所需的 60 票。部分民主党议员要求，在支持法案前，应先加入与特朗普加密资产持有相关的利益冲突限制。

Barron’s 援引分析人士判断称，该法案今年通过的概率已降至 30% 以下。与此同时，美国国会在 8 月休会前的立法时间也在收窄，令市场对政策催化的预期降温。

1800美元附近清算密集

CoinGlass 数据显示，过去 24 小时内，加密市场已有超过 4 亿美元杠杆仓位被清算。三日 ETH 清算热力图显示，1800 至 1810 美元附近聚集了较密集的杠杆头寸，这一区域位于现价下方，成为短线关键支撑。

  • 下方支撑关注：1800 至 1810 美元
  • 上方短线压力：1845 至 1860 美元
  • 更强阻力区域：1950 至 1960 美元

上方方面，1845 至 1860 美元附近存在清算密集区，更大的压力区则位于 1950 至 1960 美元。若价格重新站上 1860 美元，行情可能加快向 1950 美元一带推进；若跌破 1800 美元，则可能引发新一轮多头清算。

ETF与美债收益率施压

美国现货以太坊 ETF 对价格的支撑仍然有限。截至 7 月 11 日当周，这类基金合计净流入 8442 万美元，结束此前连续八周净流出。不过，富达 FETH 在 7 月 13 日又出现 1540 万美元流出，显示资金回流并不稳定。

宏观层面，美国最新经济数据也削弱了市场对美联储激进降息的预期。首次申领失业救济人数降至两个月低点 20.8 万人，6 月零售销售环比增长 0.2%，核心零售销售增长 0.5%。部分经济学家因此上调美国第二季度增长预期，最高至 2.4%。

受此影响，美国 10 年期国债收益率升至 4.596%，2 年期国债收益率升至 4.179%。收益率上行提高了持有以太坊等风险资产的机会成本，也进一步限制了 ETH 对 2000 美元关口的再次冲击。

1850美元成修复关键

从当前走势看，1850 至 1875 美元区间成为以太坊短线修复的关键位置。若价格无法重新站稳这一区域，反弹结构可能继续走弱。若 1800 美元失守，市场对回落至更低支撑区的担忧将明显升温。

分析人士认为，近期 ETF 若继续出现流出、美债收益率维持高位，或美国相关法案继续延后，都会削弱 ETH 重返 2000 美元上方的动力。