美国《GENIUS 法案》签署满一年后，Tether 旗下 USDT 能否继续留在美国加密平台交易，再次成为市场关注点。围绕外国稳定币发行人的合规时点，法律界仍有不同解读，但普遍看法是，Tether 仍有时间完成大部分要求。
2028年前是主要过渡期
法案为稳定币发行人设置了三年过渡期，整体截止时间指向 2028 年 7 月。不过，针对像 USDT 这类境外发行的稳定币，部分义务可能不会等到过渡期结束才启动。
据 CoinDesk 引述律师观点，法案正式生效后，外国发行人可能需要立即配合美国执法部门，对涉及非法活动的资产执行冻结和扣押命令。至于是否还能继续在美国中心化交易平台挂牌交易，相关要求的落地时间预计会更晚。
一名长期为稳定币监管事务提供法律服务的律师表示，外国发行人若希望维持在美国平台的流动性，当前就需要开始准备，因为后续要求中还包括向美国货币监理署登记，这本身就是一项工作量很大的安排。
交易平台可能提前调整
报道提到，监管细则目前仍未完全定稿，这给交易平台留下了较大判断空间。部分风险偏好较低的平台，可能会在正式截止日前先行下架不符合要求的稳定币；而法律资源更充足的大型平台，可能会等到监管口径更明确后再决定。
美国货币监理署此前发布的提案也显示，2028 年仍是总体合规期限，但某些针对外国发行人的要求会在法案生效时提前触发。现阶段被反复提及的重点，主要是配合执法冻结和扣押资产。
- 向美国货币监理署完成登记
- 将储备资产放在美国金融机构
- 接受与美国标准可比的本国监管
Tether尚未公布完整路径
与积极向新框架靠拢的 Circle 相比，Tether 目前尚未公开说明 USDT 将如何全面满足美国新规。Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 去年曾表示，公司会遵守《GENIUS 法案》，并计划推出面向美国市场的独立代币，同时让 USDT 满足外国发行人的要求。
法案对合规稳定币储备提出了更明确要求，重点是现金和短期美国国债等高流动性资产。这也让 Tether 的储备结构持续受到关注。
在美国监管细则尚未完全落地之际，Tether 已推出面向美国市场的稳定币 USAT，并继续推进企业支付和跨境结算业务。不过，从当前采用情况看，USAT 的规模仍明显小于 USDT。
美国之外仍在扩张
尽管美国合规问题尚未解决，Tether 近期仍在多个市场加快投资和支付布局。公司本月领投 Pact Labs 的 700 万美元融资，计划将 USAT 接入美国薪资支付基础设施。
在企业财资场景中，现代汽车美国和墨西哥业务近期还通过 Avalanche 区块链完成了一笔 2 万美元的跨境财资试点转账，使用的正是 USDT。拉美也是 Tether 的重点区域，公司近期先后投资巴西交易所 Mercado Bitcoin 和阿根廷数字银行 Ualá。
不过，Tether 在海外扩张，并不能替代其在美国市场需要面对的监管要求。由于《GENIUS 法案》的配套规则仍未全部完成，USDT 最终能否长期保留在美国交易平台，仍取决于 Tether 后续的合规推进速度，以及美国监管机构给出的更明确指引。