Pump.fun 调整了新币上线后的流动性处理方式。该平台已将 BOOST 模式设为所有新迁移代币的默认机制,把原本会在迁移时永久锁定的一部分流动性重新投入市场,用于代币迁移后的短时回购与销毁。
迁移后 5 分钟自动回购
按照 Pump.fun 的说法,过去代币从 bonding curve 迁移到流动性池时,约有 20% 的流动性会被永久锁定。这部分资金无法再被交易者使用,平台将其称为“死流动性”。
BOOST 模式启用后,这部分资金将不再闲置,而是在代币迁移完成后 5 分钟内按时间加权平均价格执行自动买入,并将买入的代币直接销毁。平台称,每个完成迁移的代币都会获得相当于 17.6 枚 SOL 的流动性回注;若是 USDC 交易对,则约为 2516 美元。
Pump.fun 表示,用户在 bonding curve 和流动性池中的交易方式不会因此改变。新机制适用于美国东部时间 7 月 21 日上午 10 点 23 分之后完成迁移的 Pump.fun 代币;更早迁移的代币,以及通过 Mayhem 发布的项目,不在此次调整范围内。
回应流动性偏浅批评
这次更新发布前,市场已连续数周质疑 Pump.fun 平台 meme 币的流动性深度。部分交易者将其与 Robinhood 的 launchpad 对比,认为后者一些市值更小的 meme 币,反而拥有更深的流动性。
也有用户质疑,为什么一些估值已达数千万美元的 Pump.fun 代币,仍会因为规模不大的卖单出现明显波动。争议的焦点在于,流动性偏浅会放大滑点,限制买方投入更大资金。
Pump.fun 联合创始人 Alon 表示,这项改动可在不改变用户交易方式的前提下,为每个新迁移代币增加约 20% 的流动性,并可能在更长时间内向生态注入数亿美元资金。另一位联合创始人 Sapijiju 则解释称,团队将回购窗口设为 5 分钟,是因为他们认为迁移后的最初阶段对代币后续表现最关键。
交易者普遍给予正面评价
Bullpen 联合创始人、交易员 Ansem 将这次更新称为一次有意义的改进。他认为,更深的流动性有助于缓解高滑点问题,这也是许多代币难以吸引更大买盘、难以继续抬升估值的原因之一。
Ansem 此前在播客中也曾提到,如果由他来调整 Pump.fun,优先事项之一就是提高流动性深度,同时减少仿盘项目并推进平台空投。
与此同时,Pump.fun 原生代币 PUMP 过去 7 天上涨近 40%,在市值前 100 的代币中涨幅居前。该代币在 7 月 12 日完成一次解锁,释放了分配给团队成员和投资者的 825 亿枚 PUMP,但价格走势并未因此转弱。
