美国财政部宣布上调长期国债流动性支持回购规模后，《富爸爸穷爸爸》作者罗伯特·清崎再次批评美元体系，称华盛顿正在制造更多“假美元”。他的表态也把市场注意力重新拉回到美债、通胀与比特币避险叙事上。

这次调整并非美联储量化宽松。财政部的做法，是用回购操作置换已发行国债，以改善长期券种的市场流动性。不过，政策出台时点较为敏感：美国长期国债收益率近期升至 2007 年以来高位，联邦债务规模也已突破 40 万亿美元。

长期国债回购规模上调

根据美国财政部安排，10 年至 20 年期、20 年至 30 年期国债的单次流动性支持回购上限，将从 20 亿美元提高到至少 40 亿美元。新安排将于 9 月 9 日生效，并持续至本轮再融资季度于 11 月 4 日结束。

财政部表示，扩大回购规模是为了改善长期国债交易流动性。官员称，这一期限区间的做市商参与度较高，因此有必要提高操作容量。按官方定义，这类回购不会像美联储量化宽松那样直接扩张货币基础。

  • 10 年至 30 年期为本次调整重点
  • 单次回购上限由 20 亿升至至少 40 亿美元
  • 执行窗口为 9 月 9 日至 11 月 4 日

清崎继续押注稀缺资产

清崎将这项政策放入更大的货币贬值框架中解读。他长期主张，在政府债务上升、通胀压力加大的阶段，现金购买力会被削弱，投资者更应关注黄金、白银、比特币以及部分房地产等供给相对受限的资产。

在财政部宣布调整后，债券收益率有所回落，美元也出现走弱。比特币则同步反弹，曾从周内约 6.5 万美元附近回升，并一度逼近 7.9 万美元。报道提到，近期比特币反弹还受到 ETF 资金流入、空头回补等因素推动。

清崎的核心观点并不是把财政部回购直接等同于量化宽松，而是认为，只要政府持续通过各种方式缓解债务市场压力，市场就会更倾向于配置供给有限的资产。比特币总量上限为 2100 万枚，这也是其长期被部分投资者视为抗通胀工具的重要原因。

市场仍盯住债务与收益率

从规模上看，这次财政部操作相较整个美国国债市场仍然有限，短期内更像是流动性管理工具，而不是货币政策转向信号。但市场真正关心的，仍是美国持续举债需求是否会继续推高长期融资成本。

如果长期收益率维持高位，而财政压力继续累积，围绕“美元购买力走弱、稀缺资产受益”的交易叙事可能还会延续。对比特币而言，这意味着其价格驱动因素仍不只来自加密行业本身，也越来越受宏观利率、美元走势和资金流向影响。