外媒称，在机构持续释放看涨信号之际，比特币链上持仓结构却没有同步转强。多组地址数据显示，散户仍偏谨慎，而部分大额持币者已在近期上涨后开始减仓，这让当前一边倒的乐观情绪出现了裂缝。
机构预期继续抬高
近期市场上出现多项偏多信号。Robinhood 提到，未来可能有更多国家效仿美国建立战略储备；渣打银行重申比特币 50 万美元目标；赵长鹏和 Arthur Hayes 也继续表达看涨立场。与此同时，Strategy 又推出一项 16 亿美元融资计划，进一步强化了市场对其继续买入比特币的预期。
报道还提到，Strive 据称以约 8000 万美元增持逾 1100 枚 BTC，使其持仓超过 2.1 万枚。多家机构继续加仓，叠加更激进的价格预测，让市场的看涨叙事进一步升温。
散户与中等持仓地址分化
不过，链上地址余额数据并未显示所有群体都在追涨。持有 0.001 至 1 枚 BTC 的小额地址，自 7 月下旬以来持仓持续下降，8 月也没有出现明显回补。持有 1 至 100 枚 BTC 的地址，自 7 月中旬以来同样处于分发状态。
相比之下，100 至 1000 枚 BTC 的地址在 5 月至 7 月初持续回落后，近期重新转向增持。1000 至 1 万枚 BTC 的地址，在 8 月初一度卖出后，也重新出现累积迹象。
1万至10万枚BTC地址减仓
更受关注的是最大持仓群体的变化。持有 1 万至 10 万枚 BTC 的地址，从 6 月中旬到本轮上涨过程中持续增持，但其持仓在 8 月 21 日附近见顶后，到 8 月 24 日已明显下降。
文章认为，这说明当市场看涨声音最密集时，部分巨鲸正在向市场释放持仓。如果中等持仓地址主要在承接这部分卖盘，而散户并未大规模入场，那么当前上涨更像是一场流动性转换，而不一定意味着行情已经进入更顺畅的新一轮突破。
比特币价格仍可能在买盘足够强的情况下继续上行，但若最大持仓群体延续减仓，当前乐观情绪可能很快面临检验。对市场而言，真正值得关注的，不只是看涨目标有多高，而是谁在高位继续买入、谁又在悄悄卖出。