美国现货比特币与以太坊 ETF 上周管理规模明显上升，但新增资金并不是主要来源。数据显示，截至 8 月 21 日当周，两类基金合计净流入约 26 亿美元，而总管理规模增加约 233 亿美元，主要由币价上涨带动。
资金流入为 26 亿美元
SoSoValue 数据显示，当周美国现货比特币 ETF 净流入 19.2 亿美元，以太坊 ETF 净流入 6.972 亿美元，合计约 26 亿美元。这是两类产品自 2025 年 10 月以来表现最强的一周。
不过，从管理规模变化看，资金申购并不是主要推手。比特币 ETF 管理规模从 766 亿美元升至 961 亿美元，周增 25.4%；以太坊 ETF 管理规模从 105 亿美元升至 143 亿美元，周增 35.9%。两者合计增加约 233 亿美元。
约 207 亿美元来自币价上涨
按上述口径计算，扣除 26 亿美元净流入后，约 207 亿美元增长来自持仓资产本身升值，而不是新资金持续流入。也就是说，ETF 规模大增，主要是因为基金持有的比特币和以太坊变得更贵。
上周，比特币从约 6.2 万美元升至一度突破 7.9 万美元，周涨幅约 24%；以太坊则从 1900 美元下方升至 2500 美元上方，周涨约 30%。币价快速上行，直接抬升了 ETF 持仓市值。
三项因素推高市场
报道提到，这轮上涨主要受三项因素推动。其一，美国财政部将长期国债回购计划规模翻倍，带动美元走弱，并提升了市场对抗通胀资产的关注。其二，特朗普在白宫会见加密行业高管，并敦促国会推进《Clarity Act》。
其三，空头回补放大了涨势。随着价格突破关键区间，押注比特币下跌的交易者被迫平仓。报道称，24 小时内约有 30 亿美元空头仓位被清算，次日又有约 10 亿美元仓位被清算，连锁买盘继续推高价格。
年内仍处净流出
尽管上周表现强劲，但 2026 年以来的资金缺口尚未完全修复。报道指出，比特币 ETF 年内仍为净流出，以太坊 ETF 也仍处于负值区间。两类产品合计年内净流出已从 57 亿美元收窄至 31 亿美元。