HYPE 在创下历史新高后回落，市场很快将迎来一次大额代币解锁。根据 Tokenomics.com 跟踪数据，Hyperliquid 将于 8 月 29 日释放 14,175,778 枚 HYPE，按当前价格计算约值 12 亿美元。

这次解锁约占总供应量的 1.4%，相当于 HYPE 当前市值的 2.7%。CoinGecko 数据显示，HYPE 周日一度升至 83.27 美元，随后回落至 77.50 美元附近，当前市值约为 195 亿美元。

近半份额流向早期投资者

Hyperliquid 自 2024 年 11 月上线以来，按固定时间表逐月释放总计 10 亿枚代币中的一部分。8 月 29 日的这次解锁，将是连续第四个月向三个对象分配代币，分别是社区、基金会和内部人士。

  • 内部人士获得 46.6%
  • 社区获得 46.3%
  • Hyper Foundation 获得 7%

其中，内部人士主要指早期投资者，也是市场最关注的部分。按现价估算，这部分面向内部人士的新增流通量约为 5.6 亿美元。

历次解锁后走势并不一致

代币解锁并不必然导致价格下跌，但会增加可出售的流通量。如果接收方选择卖出，市场就会承受额外压力。

从此前几次解锁后的表现看，HYPE 走势并不一致。Tokenomics.com 的历史数据显示，5 月解锁后数日内，HYPE 下跌 14.1%；7 月解锁后下跌 7%；6 月解锁后则上涨 1%。

因此，市场更关注的不是解锁本身，而是新增供应最终流向谁。相比社区奖励池，早期投资者和早期贡献者的持仓成本通常更低，更容易引发获利了结预期。

Coinbase接入与美国表态升温

除了代币价格，Hyperliquid 近期也因业务进展受到关注。Coinbase 本月已通过 Hyperliquid 的基础设施，在 Base 应用中加入 50 倍永续合约交易功能，这让该协议进一步进入更主流的交易场景。

另一项受到市场关注的消息来自美国政策层面。美国总统特朗普上周在与加密行业高管闭门会谈前接受媒体采访时，直接提到 Hyperliquid，并称美国商品期货交易委员会正在推动其以“完全合规和合法”的方式进入美国市场。

目前，这一去中心化永续合约平台仍对美国用户实施地理限制。在 HYPE 接近历史高位之际，8 月底这笔大额解锁将成为市场接下来最直接的观察点，而下一次同等规模的解锁将在 9 月 29 日到来。