外媒称，山寨币市场在连续数月走弱后出现一轮明显反弹，但多位分析师认为，现在还不足以认定市场已经进入全面“山寨季”。8 月 19 日至 22 日，山寨币总市值增加约 2150 亿美元，增幅超过 24%。

山寨币反弹仍缺确认

分析师 Darkfost 表示，这轮上涨扭转了此前长期低迷的状态。此前，币安上市山寨币中约 80% 至 85% 长期运行在 200 日均线下方。虽然近期反弹幅度较大，但市场短线已有过热迹象，后续可能先出现回调。

另一位分析师 Crypto Kid 也认为，当前行情更像是局部轮动，而不是已经确认的全面山寨季。比特币市占率目前约为 59.69%，市场通常会把持续跌破 58% 视为更明确的资金切换信号。与此同时，Altcoin Season Index 目前为 48，仍低于常见的 75 门槛。

XRP与SOL成为主要观察对象

文章认为，XRP 仍是当前最受关注的山寨币之一。分析师提到，XRP 此前自约 1.16 美元一线反弹，阶段涨幅接近 40%，从更早的信号位计算，盘中最大涨幅一度达到约 45%。不过，XRP 目前也正接近一个较强阻力区。

Solana 方面，分析师将当前结构与 2023 年的走势作比较，认为其在经历一段时间整理后，正接近关键阻力位。如果周线层面重新站稳约 98 美元，后续可能打开进一步上行空间，150 美元被视为下一阶段的重要观察位。

HYPE与ZEC获得额外关注

Hyperliquid 的代币 HYPE 也被列入重点名单。文章称，该项目的业务模式能够产生收入，并通过回购对代币形成支撑，因此在当前市场中受到更多关注。报道还提到，如果未来美国市场对相关永续衍生品的准入范围扩大，平台交易活跃度上升，可能进一步推高收入和代币需求。

Zcash 则因价格突破后重新进入视野。文章称，ZEC 近一周涨幅超过 70%，并升至 2018 年以来高位。与此同时，Grayscale 在 8 月提交了两项与 Zcash ETF 相关的申请，DCG 旗下子公司也在讨论向相关基金注入约 20 万枚 ZEC。

整体来看，分析师普遍认为，山寨币市场已经出现早期回暖迹象，但资金是否会持续从比特币扩散至更多山寨币，仍是接下来判断行情能否进一步扩大的关键。