外媒援引分析人士 Mickle 的观点称，XRP 在最近一周上涨 46%，同期比特币涨幅约为 21%。文章认为，这一轮表现再次引发市场讨论：XRP 是否正在进入一个与以往不同的阶段，推动力量不再主要来自零售投机，而是更看重实际用途的机构资金。
资金结构被指发生变化
Mickle 将加密市场分为几个阶段。最早一轮主要由投机驱动，市场对应用场景并不敏感。随后一轮重心转向 DeFi，但不少项目的持续性弱于预期，连以太坊的总锁仓规模也仍低于 2021 年高点。
在他看来，现在进入市场的是另一类参与者：受监管、持有牌照、管理大规模资金的配置机构。这类资金更关注技术能否解决现实问题，而不是短期价格波动。
XRP 被视为更贴近支付场景
文章称，这种变化与 XRP 的叙事较为契合。Mickle 认为，随着大型金融机构越来越关注传统支付体系中的效率问题，XRP 所对应的跨境支付和清算场景更容易获得关注。
他还提到，Ripple 目前的牌照和监管覆盖已扩展至 70 多个司法辖区，并持续尝试与传统金融基础设施对接。文章将这些进展视为 XRP 在下一轮市场竞争中的加分项。
购买人群或与以往不同
Mickle 还提到，XRP 持有者过去整体年龄偏大，主要集中在 35 岁至 60 岁之间，与更广泛的加密投资者结构并不完全一致。文章称，近年进入加密市场的新用户更年轻，很多人更看重波动性，部分资金也转向预测市场和博彩类产品。
相比之下，XRP 投资者被描述为更可能接触过其他资产类别，也经历过此前几轮市场波动，因此决策方式更偏向主题配置，而非短线追涨。
涨幅仍是单周表现
不过，文章也提到，XRP 相对比特币的这组涨幅数据只反映单周交易表现，还不能直接视为长期趋势已经确立。真正值得市场继续观察的，是 Ripple 的合规推进、机构接入情况，以及 XRP 的需求是否会继续从零售交易转向支付与金融基础设施相关场景。