加密市场周二继续走弱，总市值回落至约 2.61 万亿美元。前 100 大代币中有 87 个下跌，比特币跌至去年 4 月以来低位，以太坊、XRP、Solana 和 Dogecoin 也同步回落。
利率预期压制风险资产
这轮下跌首先受到宏观预期影响。报道称，美国总统特朗普提名 Kevin Warsh 出任下一任美联储主席后，市场对利率维持高位的担忧升温。Warsh 一直被视为偏向更紧货币政策的人选，这使风险资产承压。
与此同时，美国联邦政府部分停摆仍未完全消除，也加重了市场避险情绪。政治不确定性升温后，资金通常会先撤出波动更高的资产类别，加密市场因此受到拖累。
比特币与以太坊 ETF 持续流出
机构资金撤离也是本轮回落的重要原因。上周，比特币现货 ETF 合计净流出接近 15 亿美元，BlackRock、Fidelity 和 Bitwise 等产品出现较大赎回。资金流出通常会削弱市场承接能力，并放大现货价格波动。
以太坊 ETF 同期也录得接近 4.6 亿美元净流出，显示机构对主流加密资产的风险敞口正在收缩。对市场而言，这意味着不仅价格走弱，增量买盘也在放缓。
清算放大跌势
价格下跌后，杠杆仓位集中平仓进一步放大了波动。过去 24 小时，市场清算金额超过 8 亿美元，其中多数来自高杠杆多头仓位。单笔最大清算出现在 Hyperliquid，一笔 BTC-USD 仓位清算金额约为 1546 万美元。
随着清算增加，市场情绪也明显转弱。加密恐惧与贪婪指数已降至 15，处于“极度恐惧”区间，反映出短线资金风险偏好快速下降。
目前，比特币报约 77,324 美元，已接近文中提到的 74,500 美元支撑位。若跌破这一位置，市场关注区间将进一步下移至 68,000 至 70,000 美元一带。