Morpho 在 8 月将协议总存款推高至 140 亿美元，创下历史新高。按报道口径，这一规模约占加密抵押借贷市场的 25%。存款结构中，稳定币以及 BTC、ETH 等主流资产占比较高，显示资金仍集中在相对成熟的抵押品上。

存款创新高，活跃地址继续增加

除资金规模扩大外，Morpho 生态活跃度也在上升。报道提到，24 小时、7 天和 30 天口径的活跃地址数据自 6 月以来持续增长，说明协议使用频率有所提升。

单看活跃地址，尚不足以说明网络各部分都在同步扩张。不过，在总存款创新高的背景下，这组数据至少表明，Morpho 当前的增长并不完全依赖代币价格波动。

持币结构出现分化

与存款和活跃度的上行相比，MORPHO 的持币分布并未给出一致信号。数据显示，持有 1000 万至 1 亿枚 MORPHO 的地址自 2026 年 6 月以来下降，而持有 100 万至 1000 万枚的地址自 4 月以来增加。

与此同时，持有 10 万至 100 万枚的地址自 7 月下旬回落；持有 100 枚至 10 万枚的地址则自 7 月初增加。至于持有 1 枚至 100 枚 MORPHO 的最小规模地址，自 8 月第三周以来有所减少。

MORPHO在2.90美元附近遇阻

价格方面，MORPHO 自 2026 年初以来维持上行整理。报道提到，1.10 美元附近的需求曾支撑整体升势，代币在 8 月突破 2.20 美元区域后，一度升至 2.90 美元。

目前，MORPHO 在 50 日均线附近整理，位置约在 2.40 美元。若买盘重新增强并有效突破 2.90 美元，价格有机会进一步上探 3 美元。

但下方位置同样关键。若失守 50 日均线，价格可能回落至 2.20 美元或 2 美元区域；若跌破 2 美元，后续支撑则可能下移至 1.60 美元，甚至 1.10 美元。

整体来看，Morpho 的基本面数据近期有所改善，存款与活跃度都在上升。不过，MORPHO 能否把这些数据转化为更强的价格表现，仍取决于其能否站稳 2.90 美元上方。