外媒认为，以太坊近期虽随市场回升重返 2500 美元上方，但与比特币相比，资金承接力度仍显不足。比特币升至 8.2 万美元后，ETH 并未同步扩大涨幅，背后反映的是 ETF 资金流、链上活跃度和大额转账信号并不一致。

比特币ETF吸金更稳定

文章称，机构资金近期更明显流向比特币。自本月初以来，比特币 ETF 吸引了接近 10 亿美元资金流入，成为 BTC 重回高位的重要支撑。

相比之下，以太坊 ETF 虽然并未失去资金关注，但流入节奏不够连续。文中提到，9 月以来以太坊 ETF 单日最高净流入仅约 5.93 万美元，期间虽曾连续 12 个交易日录得净流入，累计规模超过 10 亿美元，但整体强度仍弱于比特币。

链上活跃度尚未跟上

这意味着机构并未放弃 ETH，但当前更明确的配置方向仍偏向 BTC。文章据此认为，仅凭最近一轮 ETH ETF 回暖，还不足以证明市场已准备好推动其快速升向 3000 美元。

文章指出，价格反弹并未带来同步增强的网络参与度。若 ETH 要进一步打开上行空间，通常需要更活跃的钱包使用和地址增长作为配合，但最新数据反而显示活跃地址有所回落。

2500至2650美元仍是关键区域

在巨鲸动向方面，文章提醒，大额 ETH 转账未必等于增持。相关资金流可能来自交易所划转、机构托管调整、钱包重组或场外结算，也可能对应潜在卖压。

因此，外媒认为，当前巨鲸数据更适合被理解为仓位调整和潜在供给移动，而不是明确的吸筹信号。对 ETH 来说，2500 至 2550 美元区域仍是眼前考验，若进一步站稳 2650 美元上方，3000 美元目标才会重新成为市场焦点。

若再度受阻，价格则可能回到 2000 至 2100 美元区间附近。整体来看，文章对 ETH 维持偏多但谨慎的判断，认为市场仍在等待更广泛的需求催化。