外媒刊发 ViaBTC 创始人兼 CEO 杨海坡的评论文章称，越来越多矿企把场地、电力和资本转向 AI 与高性能计算，这一变化会抬高比特币挖矿成本，但未必会把挖矿业务整体挤出市场。文章认为，双方真正争夺的是电力接入和现成基础设施。

AI更看重优质电力

文章提到，Core Scientific 第二季度自营挖矿毛利率为负 56%，而数据中心托管业务带来近 8000 万美元毛利润。TeraWulf 同期约 71% 的收入已来自 HPC 租赁。过去依赖比特币挖矿扩张的公司，正把站点和电力资源转向 AI。

作者认为，AI 最稀缺的资源之一，是能够快速获得的大规模稳定电力。若土地已具备变电站、电网容量和光纤连接，升级后就能更快承接 AI 负载；若这些条件缺失，即便靠近电厂，也可能需要数年建设周期。

闲置电力仍适合挖矿

文章认为，AI 并不会对所有电力资源形成同等竞争。离开大型数据中心场景后，挖矿与 AI 的用电逻辑并不相同。挖矿可以消化时段性、地域性或输电受限的低价电力，而 AI 训练和推理通常需要更稳定的供电。

作者举例称，一些中小矿工会把矿机接入工厂屋顶光伏系统。工厂生产优先用电，剩余电力再用于挖矿；当发电减少时，矿机可以降载或停机。对这类场景来说，挖矿的目标是提高原本难以变现的剩余电力利用率。

矿机将流向低成本地区

文章还提到，巴西能源集团 ENGIE 今年表示，正在评估在其大型 Assú Sol 光伏项目中配置电池储能或比特币挖矿设施，原因是电网约束使部分太阳能发电无法被完全吸收。作者据此认为，被限发的风电和光伏、油田伴生气、偏远小水电以及负电价时段，仍可能继续支撑挖矿活动。

文章最后认为，即便大型矿企缩减自营挖矿，矿机也不会因此集体退出市场。部分设备会流入二级市场，并转移到电价更低的地区继续运行。若 AI 持续抬高优质电力和标准化数据中心价格，比特币算力更可能重新分布，而不是简单消失。