比特币在美联储 9 月议息会议前仍未摆脱区间震荡。多位分析人士认为，在政策结果落地前，市场更可能围绕 7.8 万至 8.2 万美元反复波动，而不是立即出现明确突破。
截至发稿，比特币报约 79,176 美元，24 小时下跌 0.8%。CoinGecko 数据显示，过去一天价格区间在 78,707 美元至 80,494 美元之间，成交量增至约 244 亿美元。
8.2 万美元上方卖压仍在
Bitfinex 向 crypto.news 表示，当前走势更接近“偏强整理”，而非已经确认向上突破。现货 ETF 的持续买盘为市场提供支撑，但较高的美债收益率，以及市场对美国可能再次加息的预期，仍在压制风险资产表现。
报道提到，比特币此前再次尝试站稳 8 万美元上方，但在接近 80,500 美元时遇到卖盘，价格继续留在 Bitfinex 所划定的 77,200 美元至 82,100 美元区间内。CoinEx 首席分析师 Jeff Ko 预计，在美联储公布利率决定前，波动区间可能进一步收窄。
他给出的短线支撑位在 7.8 万至 7.9 万美元，区间上沿则在 8.2 万美元附近。若跌破下沿，市场可能重新测试 77,200 美元；若向上突破，则需先站上 80,500 美元，随后才有机会挑战 8.2 万美元附近更强卖压。
ETF 资金流继续托底
Ko 表示，截至 9 月 4 日当周，美国上市现货比特币 ETF 单周净流入 9.869 亿美元，近三周累计净流入约 38 亿美元。机构资金持续流入，是比特币在市场加息预期升温背景下仍能维持在 8 万美元附近的重要原因。
不过，他也认为，仅凭连续三周净流入，还不足以确认市场已经进入稳定的长期吸筹阶段。相比价格快速上涨后出现的追涨买盘，如果比特币在横盘甚至回落阶段，ETF 仍保持净流入，才更能说明配置型需求在增强。
报道还提到，美国现货比特币 ETF 在 8 月合计吸引 35.2 亿美元资金流入，21 个交易日中有 16 天录得净流入。与此同时，比特币价格从 6 万美元出头一路升向 8 万美元附近。
但 ETF 并未在今年上半年完全阻止跌势。文章援引此前数据称，2026 年上半年这类基金合计净流出 52.9 亿美元，当时比特币价格从约 9.4 万美元回落至 6.3 万美元。
通胀数据与利率决定成焦点
分析人士认为，9 月 15 日至 16 日的联邦公开市场委员会会议，是当前区间能否被打破的最大外部变量。市场正在评估美联储是否会在现有 3.50% 至 3.75% 的联邦基金利率目标区间基础上，再加息 25 个基点。
在此之前，美国通胀数据将先行影响预期。美国生产者价格指数将于 9 月 10 日公布，消费者价格指数将于 9 月 11 日公布。若通胀数据高于预期，并推动美债收益率与美元进一步上行，比特币将面临更直接的压力测试。
Ko 提到，2 年期美债收益率近期已升破 4.34%，10 年期收益率接近 4.8%。在这种环境下，无息资产通常更难吸引新增资金，因此市场会重点观察 ETF 买盘能否在高收益率背景下继续维持。
美国财政部回购操作受关注
除通胀与利率外，美国财政部将于 9 月 9 日扩大回购操作，也被视为债券市场流动性的一个观察窗口。美国财政部长 Scott Bessent 此前表示，针对 10 年至 30 年期名义票息国债的流动性支持性回购，单次规模上限将从 20 亿美元提高至至少 40 亿美元，这一安排将持续至 11 月 4 日。
报道指出，在这一调整公布后，30 年期美债收益率从高位回落，10 年期收益率也同步下降。同期，比特币曾在不到 12 小时内上涨 8.2%，从 64,100 美元升至 69,500 美元。不过，财政部并未确认回购调整与这轮上涨存在直接因果关系。
分析人士接下来将重点关注三项指标：现货 ETF 资金流、当前价位附近的现货买盘，以及比特币对美债收益率变化的反应。如果价格突破 7.8 万至 8.2 万美元区间，同时期货未平仓合约明显增加，市场才更可能出现新一轮方向选择。