在全球大型企业接连拆分业务之际，菲律宾老牌财团 Ayala 选择保留多元化集团结构。现任 CEO Cezar Consing 表示，集团不会因外部偏好而分拆，而是会提高对子公司的回报要求，强化母公司的资本效率。

Ayala 是亚洲历史最久的企业集团之一，业务覆盖银行、地产、电信、能源、物流、汽车、医疗和教育。Consing 是首位出任 Ayala CEO 的非家族成员。他在接受《财富》采访时称，集团过去擅长为新业务投入资本，但母公司对回报的要求不够高，这一做法正在调整。

上半年利润下滑

Ayala 今年开局承压。集团上半年实现净利润 221 亿菲律宾比索，约合 3.59 亿美元，同比下降 7%。其中，核心子公司之一 Ayala Land 净利润同比下滑 19%，反映出菲律宾房地产市场放缓带来的压力。

BPI 仍保持相对稳定。数据显示，这家菲律宾历史最久的银行上半年净利润为 328 亿菲律宾比索，基本与上年同期持平。Ayala Land 本月还被 MSCI 从菲律宾标准指数调整至小盘股指数，原因是市值明显回落。

母公司提高分红要求

Consing 表示，集团正在引入更严格的财务纪律。与过去“投完资本后由子公司自行运作”的方式不同，Ayala 现在会更明确地要求子公司提高分红，并向母公司释放更多价值。

他认为，如果母公司无法持续从各业务板块获得回报，集团层面的存在感和资源配置能力都会被削弱。对 Ayala 来说，保留财团结构的前提，不是简单维持版图，而是证明多元业务组合仍能创造更高的股东价值。

电动车与能源协同推进

Consing 认为，协同效应并非天然形成，但在集团内部可以被主动设计。Ayala 推动电动车业务时，曾让多家核心子公司共同参与：Ayala Land 负责在住宅和商场部署充电设施，ACEN 提供清洁电力，Globe 负责连接充电网络，BPI 提供购车融资。

这一布局推动 ACMobility 成为菲律宾第三大汽车分销商，市场份额达到 10.9%。不过，该业务上半年仍录得 5700 万菲律宾比索亏损，主要因为营销和充电基础设施投入较高。

Consing 还提到，菲律宾高度依赖能源进口，近期中东局势冲击进一步放大了这一问题。Ayala 因而继续加码可再生能源业务 ACEN。该公司目前电力来源全部为可再生能源，涵盖太阳能、风能和地热，也是 Ayala 国际化程度最高的业务之一。

医疗和教育被视为长期方向

除能源外，Ayala 近年也在加深对医疗和教育业务的投入。Consing 认为，这些领域对应的是菲律宾长期存在的现实需求，市场规模与社会需求之间仍有缺口。

他表示，Ayala 希望继续进入对本国经济更重要的行业，并通过集团内部资源协同提升新业务扩张效率。这也是 Ayala 选择维持整体架构、而非拆分上市或出售板块的核心理由之一。