PEPE 周四继续承压，价格徘徊在 0.00000348 美元附近。此前该代币上攻 200 日指数移动均线未果，链上大户减仓与衍生品信号分化，令短线走势偏弱。

巨鲸自8月25日起持续减仓

Santiment 的持仓分布数据显示，8 月中旬一轮上涨后，部分大额持币地址开始兑现收益。持有 1000 万至 1 亿枚 PEPE 的钱包，自 8 月 25 日以来累计卖出约 800 亿枚代币。

相比之下，持有 10 万至 1000 万枚 PEPE 的中小钱包同期合计增持约 50.6 亿枚。两者规模差距较大，说明中小投资者的承接力度，暂时不足以完全消化大户卖盘。

衍生品数据出现分化

衍生品市场并未给出一致方向。周四，PEPE 多空比升至 1.05，接近一个多月高位，显示看涨仓位略多于看跌仓位。

但另一项更敏感的情绪指标转弱。PEPE 按未平仓合约加权的资金费率在周三转负，周四降至 -0.0067%。这通常意味着空头力量增强，与多空比反映出的乐观情绪并不一致。

关键阻力仍在200日均线

从价格表现看，PEPE 上一交易日触及 0.00000364 美元附近后回落，未能突破 200 日均线。这一位置仍是短线重要阻力。

动能指标也显示买盘有所放缓。相对强弱指数正回落至 50 附近，表明此前的上行动能减弱。MACD 上周形成死叉后，目前仍未扭转。

下方支撑方面，50 日和 100 日均线在 0.00000320 美元附近形成初步支撑，更重要的水平位在 0.00000313 美元一线。若跌破这一位置，价格可能进一步下探至 0.00000230 美元附近。

若要缓解当前弱势，PEPE 需要重新站上 0.00000364 美元附近的 200 日均线。若突破成功，下一道日线阻力大致位于 0.00000442 美元。