美国 8 月 CPI 将于美东时间周五上午 8:30 公布。这是美联储 9 月议息会议前最后一份消费者通胀数据，市场对这次数据的敏感度明显升高。比特币目前仍在 8 万美元下方运行，美股也在美债收益率走高和油价上涨的压力下偏弱。

市场关注核心通胀

华尔街目前预计，8 月整体 CPI 同比上涨 3.4%，环比上涨 0.4%；核心 CPI 同比预计为 2.4%，环比预计为 0.2%。

相比整体数据，市场更看重核心 CPI。原因在于核心通胀通常更能反映价格压力是否正在扩散，也是美联储判断后续利率路径时更重视的指标。

7 月美国通胀环比仅上涨 0.1%，当时汽油价格回落起到一定压制作用。进入 8 月后，美国汽油均价回升，令整体 CPI 面临上行压力。市场现在关注的重点，是能源价格上涨是否仍局限在单一项目，还是会进一步传导至运输和其他消费支出。

油价与 PPI 增加压力

除 CPI 外，最新公布的美国 8 月 PPI 也强化了市场谨慎情绪。数据显示，美国 8 月 PPI 环比上涨 0.4%，同比升至 5.4%。这意味着上游价格压力并未明显缓解。

如果今晚公布的核心 CPI 仍保持温和，市场可能会认为近期油价冲击偏短期，美联储的政策压力不会明显加重。相反，若核心数据高于预期，市场对“高利率维持更久”的押注可能进一步升温。

比特币与美股等待结果

若整体 CPI 低于 3.4%，或核心 CPI 环比低于 0.2%，市场对通胀黏性的担忧可能缓和。届时，美债收益率和美元可能回落，比特币与成长股面临的压力有望减轻。

若数据大致符合预期，美联储 9 月会议的讨论方向可能不会明显改变，市场短线波动后，焦点仍会回到下周议息结果。若核心 CPI 高于 0.2%，尤其是整体与核心数据同时高于预期，市场可能重新计入更偏紧的政策预期。

比特币公布数据前在 7.75 万美元附近波动，近期虽自 6 万美元中段反弹，但在 8 万至 8.4 万美元区域遇到阻力，尚未重新站稳关键关口。美股方面，周四标普 500 指数下跌 0.6%，纳斯达克指数下跌 0.7%，道琼斯指数下跌 0.6%，美国 10 年期国债收益率升至约 4.95%。