Aave V4为Ripple的RLUSD和PayPal的PYUSD开放机构借贷市场

要点

Aave已在V4上推出首批由外部策展人管理的借贷市场，允许借款人通过以太坊上的三个专门市场获取Ripple的RLUSD、PayPal的PYUSD和Origin的OUSD。

10月22日的此次上线，引入了机构级DeFi风险管理平台Sentora，作为首个在Aave V4新架构下运营市场的独立策展人。

根据Aave的官方公告，这些市场已经可通过Aave Pro访问，Sentora负责管理抵押要求、利率模型和清算参数。

此次发布正值Aave从传统加密货币借贷进一步扩展至更专业化的金融市场。其V4基础设施在9月的存款规模已超过10亿美元。

Aave新的RLUSD和PYUSD借贷市场如何运作

此次部署引入了三个借贷市场，并连接到以太坊上的专用Sentora Liquidity Hub。

其中，RLUSD Yield市场允许用户以USDe、PRIME、mWIN和PST作为抵押借入RLUSD。另一个市场则支持以相同抵押资产借入OUSD。

第三个市场名为Bluechip，允许借款人使用由比特币支持的kBTC作为抵押，借入RLUSD、PYUSD或OUSD。

这扩大了Ripple稳定币借贷业务的覆盖范围，超越了此前的FXRP整合。此前的整合通过Sentora的Morpho基础设施，使XRP持有人能够利用一种XRP表示形式借入RLUSD。

这也进一步强化了以太坊在Ripple稳定币战略中的重要性。此前的链上分析显示，以太坊上的RLUSD供应量已超过XRP Ledger，反映出去中心化金融应用正发挥越来越大的作用。

不过，尽管此次部署采用了面向机构的风险管理方式，公告并未说明每一位借款人都是受监管的金融机构。

Aave V4赋予风险管理者更多控制权

Aave V4的Hub-and-Spoke架构，将流动性管理与各个借贷市场分离开来。

Liquidity Hubs负责持有可用资产，而Spokes则设定借贷条件、可接受的抵押品以及清算规则。

因此，Sentora可以运营具有不同风险特征的市场，而不需要每个市场都采用完全相同的借贷参数。

不过，该公司并不能独立控制底层协议。

Aave DAO仍保有合约所有权，任何增加风险的变更都需要48小时的时间锁，新资产上市也仍需经过治理审查。

这一安排也带来了财务激励：根据已获批准的治理框架，Aave DAO将获得该实例50%的收入。

此次上线也建立在Aave代币化股票扩张的基础上，同时还伴随着支持“无需将底层资产转移到以太坊即可用比特币进行抵押借贷”的提案。

这对Ripple和机构DeFi意味着什么

对Ripple而言，最新部署为RLUSD新增了一个借贷场景，而其原生XRP Ledger借贷基础设施仍在开发中。

Ripple此前曾与Clearpool和Cicada合作，利用RLUSD开发机构信贷市场。

不过，XRP Ledger拟议中的原生借贷系统在启用前，仍需要验证者批准。

这一差别很重要，因为Aave的新市场运行在以太坊上，而不是XRPL。它们的上线并不会自动带来额外的XRP交易需求。

尽管如此，Ripple更广泛的机构抵押品战略仍显示出，RLUSD正在托管、交易和借贷基础设施中持续扩张。