随着AI交易出现波动，华尔街正看好质量股。近期，摩根士丹利和高盛等机构都向客户推荐了这一因子。

Piper Sandler也加入了这一阵营。该行上周向客户发布了一份关于质量因子交易的指南，称质量股有望进一步上涨。

该行首席投资策略师兼投资组合策略主管Michael Kantrowitz在报告中写道：“我们认为，当前的市场背景有利于质量主题跑赢大盘。”

Piper Sandler对“质量”有自己的定义。它强调较高的自由现金流收益率、较高的股本回报率、投入资本回报率、资产回报率，以及较高的利息保障倍数。这些术语听起来较为复杂，但本质上都是衡量一家企业财务健康状况和盈利能力的方法。

至于较低债务水平和较高股息——这也是质量因子常见的标准——Piper Sandler认为其重要性相对较低。

该行表示，质量股通常在市场从高点回落时表现最佳，而目前股票所处的周期似乎正是这一阶段的一部分。

该行称，随着市场迈向2027年，更广泛市场的宏观前景正在恶化，这应会推动投资者转向更高质量的股票，以寻找更稳定的公司来降低投资组合风险。

例如，短期和长期利率都在明年前上升，而从历史上看，这通常不利于股市表现。油价也仍处于高位，财政支出的意愿较低，住房活动正在放缓。

Kantrowitz表示，相比押注特定行业，布局质量因子的一个优势在于，这一主题覆盖市场的各个角落。

该行提到了几种参与质量主题的方式。第一种是通过其Macro Select筛选器挑选个股。

该筛选器考察股本回报率、盈利动能、自由现金流收益率，以及其卖出模型中是否缺乏“红旗”信号。

以下是该行Macro Select模型中排名靠前的9只股票，这些公司的市值均超过1000亿美元。

投资者也可以通过交易所交易基金（ETF）来获得对质量股的敞口。

Piper Sandler筛选了20只质量因子ETF，并根据盈利能力、估值水平和盈利动能对它们进行排名。

以下列出了在这三个主题下综合排名最高的5只基金。