Murphy：2025年买入的BTC筹码已减少41.5%

据链上分析师Murphy表示，2025年买入的BTC筹码约剩余477万枚，较去年12月峰值下降41.5%。2025年筹码规模的减少反映持有人割肉卖出，该群体是当前市场规模最大的潜在供应端。相比之下，2024年、2023年和2022年形成的BTC筹码已基本完成高位套牢盘释放。参考历史周期，2025年高位筹码减少幅度可能在50%-60%区间，目前41.5%的降幅仍有释放空间，但该判断未考虑现货ETF和微策略公司等机构买入的BTC。