QCP Capital：BTC反弹具扎实现货支撑，ETF净流入28亿美元

吴说获悉，QCP Capital指出，从底层结构来看，BTC本轮从63,500美元至80,000美元上方的反弹具备扎实的现货支撑：现货ETF连续录得约28亿美元净流入，而以BTC计价的期货持仓量（OI）从8月中旬的约64.6万枚BTC降至约58.8万枚BTC，资金费率亦保持在克制区间，表明行情主要由空头回补与现货需求驱动，而非多头杠杆追涨。在宏观层面，美国7月核心PCE同比维持在3.3%显示通胀仍具粘性，9月加息25bp的市场预期概率约为35%与此同时，美财政部拟自9月9日起将10-30年期美债流动性回购上限自20亿美元翻倍至至少40亿美元，叠加强劲的英伟达财报支撑了风险情绪。后续需重点观察上涨过程是由现货持续驱动还是重新转向高杠杆主导。