美债收益率上行，高估值科技股与成长资产面临贴现率压力

据A早期发行in监测，7月20日，10年期美债收益率升至4.60%附近，20年期收益率突破5.1%。市场重新交易长期通胀和期限溢价压力，能源价格因美伊冲突升级及霍尔木兹海峡运输受限获得风险溢价，强化二次通胀担忧。大型企业集中发行长期债券推升长端收益率，10年美债收益率靠近4.6%对高估值科技股和成长资产构成贴现率压力。